Recente Wijzigingen - Zoek:

PmWiki

pmwiki.org

edit SideBar

HomePage

StockCharts-logo

    Grafieken en hulpmiddelen
    Lidwoord
    StockCharts TV
    ChartSchool
    Uw dashboard

    Helpen

De Wyckoff-methode: een zelfstudie ChartSchool » Marktanalyse » De Wyckoff-methode: een zelfstudie Richard D. Wyckoff

Richard Demille Wyckoff (1873–1934) was een vroege 20e-eeuwse pionier in de technische benadering van het bestuderen van de aandelenmarkt. Hij wordt beschouwd als een van de vijf "titanen" van technische analyse, samen met Dow, Gann, Elliott en Merrill. Op 15-jarige leeftijd nam hij een baan als stockrunner voor een makelaardij in New York. Daarna, toen hij nog in de twintig was, werd hij het hoofd van zijn eigen bedrijf. Hij heeft ook The Magazine of Wall Street opgericht en, gedurende bijna twee decennia, geschreven en uitgegeven, dat ooit meer dan 200.000 abonnees had. Wyckoff was een fervent student van de markten, evenals een actieve bandlezer en handelaar. Hij observeerde de marktactiviteiten en campagnes van de legendarische aandelenbeheerders van zijn tijd, waaronder JP Morgan en Jesse Livermore. Op basis van zijn observaties en interviews met die grote handelaren, codificeerde Wyckoff de beste praktijken van Livermore en anderen in wetten, principes en technieken van handelsmethodologie, geldbeheer en mentale discipline.

Vanuit zijn functie observeerde de heer Wyckoff dat talloze particuliere beleggers herhaaldelijk werden gepoetst. Daarom legde hij zich toe op het instrueren van het publiek over 'de echte spelregels' zoals gespeeld door de grote belangen, of 'slim geld'. In de jaren dertig richtte hij een school op die later het Stock Market Institute zou worden. Het centrale aanbod van de school was een cursus die de concepten integreerde die Wyckoff had geleerd over hoe de accumulatie en distributie van aandelen door grote operators kon worden geïdentificeerd en hoe posities in harmonie met deze grote spelers konden worden ingenomen. Zijn beproefde inzichten zijn vandaag de dag nog net zo geldig als toen ze voor het eerst werden verwoord.

Dit artikel geeft een overzicht van Wyckoff's theoretische en praktische benaderingen van de markten, inclusief richtlijnen voor het identificeren van handelskandidaten en het invoeren van long- en shortposities, analyse van accumulatie- en distributiehandelsbereiken en een uitleg over het gebruik van punt- en figuurgrafieken om prijsdoelen te identificeren. . Hoewel dit artikel uitsluitend op aandelen is gericht, kunnen de methoden van Wyckoff worden toegepast op elke vrij verhandelde markt waarop grote institutionele handelaren actief zijn, inclusief grondstoffen, obligaties en valuta's. Een marktbenadering in vijf stappen

De Wyckoff-methode omvat een vijfstappenbenadering van aandelenselectie en handelsinvoer, die als volgt kan worden samengevat:

1. Bepaal de huidige positie en de waarschijnlijke toekomstige trend van de markt. Is de markt aan het consolideren of trending? Geeft uw analyse van marktstructuur, vraag en aanbod de richting aan die in de nabije toekomst waarschijnlijk is? Deze beoordeling zou u moeten helpen beslissen of u überhaupt op de markt bent en, zo ja, of u long- of shortposities wilt innemen. Gebruik zowel staafdiagrammen als punt- en figuurdiagrammen van de belangrijkste marktindices voor stap 1.

2. Selecteer aandelen die in overeenstemming zijn met de trend. Selecteer in een opwaartse trend aandelen die sterker zijn dan de markt. Zoek bijvoorbeeld naar aandelen die een grotere procentuele stijging laten zien dan de markt tijdens rally's en kleinere dalingen tijdens reacties. Doe in een neerwaartse trend het omgekeerde: kies aandelen die zwakker zijn dan de markt. Als u niet zeker bent van een specifiek probleem, laat het dan vallen en ga verder met het volgende probleem. Gebruik staafdiagrammen van individuele aandelen om te vergelijken met die van de meest relevante marktindex voor stap 2.

3. Selecteer aandelen met een "oorzaak" die gelijk is aan of groter is dan uw minimumdoelstelling. Een cruciaal onderdeel van Wyckoff's handelsselectie en -beheer was zijn unieke methode om prijsdoelen te identificeren met behulp van Point and Figure (P&F) projecties voor zowel long- als shorttransacties. In Wyckoffs fundamentele wet van "Oorzaak en Gevolg" vertegenwoordigt de horizontale P & F-telling binnen een handelsbereik de oorzaak, terwijl de daaropvolgende prijsbeweging het effect vertegenwoordigt. Daarom, als u van plan bent om longposities in te nemen, kies dan voor aandelen die worden geaccumuleerd of heraccumuleerd en die voldoende reden hebben om uw doel te bereiken. Stap 3 is gebaseerd op het gebruik van punt- en figuurgrafieken van individuele aandelen.

4. Bepaal de verplaatsingsgereedheid van de aandelen. Pas de negen tests toe voor kopen of verkopen (hieronder beschreven). Bijvoorbeeld, in een handelsbereik na een langdurige rally, suggereert het bewijs van de negen verkoopproeven dat er een aanzienlijk aanbod op de markt komt en dat een shortpositie gerechtvaardigd kan zijn? Of, in een schijnbaar accumulatiehandelsbereik, geven de negen aankooptests aan dat het aanbod met succes is geabsorbeerd, zoals verder blijkt uit een veer met een laag volume en een test met een nog lager volume van die veer? Gebruik staafdiagrammen en punt- en figuurdiagrammen van individuele aandelen voor stap 4.

5. Tijd uw toezegging met een draai in de beursindex. Driekwart of meer van de individuele problemen bewegen in harmonie met de algemene markt, dus u vergroot de kans op een succesvolle transactie door de kracht van de algemene markt erachter te hebben. Specifieke Wyckoff-principes helpen u te anticiperen op potentiële marktomwentelingen, inclusief een verandering van karakter van prijsactie (zoals de grootste neerwaartse balk op het hoogste volume na een lange opwaartse trend), evenals manifestaties van de drie wetten van Wyckoff (zie hieronder). Zet uw stop-loss op zijn plaats en volg deze, indien van toepassing, totdat u de positie sluit. Gebruik staafdiagrammen en punt- en figuurgrafieken voor stap 5. Wyckoff's "Composite Man"

Wyckoff stelde een heuristisch apparaat voor om prijsbewegingen in individuele aandelen en de markt als geheel te helpen begrijpen, dat hij de 'Composite Man' noemde.

“… Alle schommelingen op de markt en in alle verschillende aandelen moeten worden bestudeerd alsof ze het resultaat zijn van eenmansoperaties. Laten we hem de Composite Man noemen, die in theorie achter de schermen zit en de aandelen in uw nadeel manipuleert als u het spel niet begrijpt terwijl hij het speelt; en tot uw grote winst als u het begrijpt. " ( The Richard D. Wyckoff Course in Stock Market Science and Technique , sectie 9, p.1-2)

Wyckoff adviseerde detailhandelaren om te proberen het marktspel te spelen zoals de Composite Man het speelde. In feite beweerde hij zelfs dat het niet uitmaakt of marktbewegingen “echt of kunstmatig zijn; dat wil zeggen, het resultaat van daadwerkelijke aan- en verkoop door het publiek en bonafide investeerders of kunstmatige aan- en verkoop door grotere exploitanten. " ( The Richard D. Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks , section 9M, p.2)

Op basis van zijn jarenlange observaties van de marktactiviteiten van grote operators, leerde Wyckoff het volgende:

    The Composite Man plant zorgvuldig zijn campagnes, voert ze uit en sluit ze af.
    The Composite Man trekt het publiek aan om een ​​aandeel te kopen waarin hij al een aanzienlijke reeks aandelen heeft opgebouwd door veel transacties uit te voeren met een groot aantal aandelen, waarmee hij in feite reclame maakt voor zijn aandelen door de schijn van een "brede markt" te creëren.
    Men moet individuele aandelengrafieken bestuderen om het gedrag van het aandeel en de motieven van die grote operators die het domineren te beoordelen.
    Met studie en oefening kan men het vermogen verwerven om de motieven achter de handeling die een kaart uitbeeldt, te interpreteren. Wyckoff en zijn medewerkers waren van mening dat als men het marktgedrag van de Composite Man kon begrijpen, men vroeg genoeg veel handels- en investeringsmogelijkheden zou kunnen identificeren om ervan te profiteren.

Wyckoff-prijscyclus

Volgens Wyckoff kan de markt worden begrepen en geanticipeerd door een gedetailleerde analyse van vraag en aanbod, die kan worden vastgesteld door het bestuderen van prijsactie, volume en tijd. Als makelaar kon hij de activiteiten observeren van zeer succesvolle individuen en groepen die specifieke kwesties domineerden; bijgevolg was hij in staat om, via het gebruik van wat hij verticale (staaf) en figuur (punt en figuur) grafieken noemde, de toekomstige bedoelingen van die grote belangen te ontcijferen. Een geïdealiseerd schema van hoe hij de voorbereiding en uitvoering van bull- en bearmarkten door de grote belangen heeft geconceptualiseerd, wordt weergegeven in de onderstaande figuur. De tijd om lange orders in te voeren is tegen het einde van de voorbereiding op een prijsverhoging of bullmarkt (accumulatie van grote voorraadlijnen),terwijl de tijd om shortposities te initiëren aan het einde is van de voorbereiding op prijsverlaging.

Drie Wyckoff-wetten

De op grafieken gebaseerde methodologie van Wyckoff berust op drie fundamentele "wetten" die van invloed zijn op vele aspecten van analyse. Deze omvatten het bepalen van de huidige en potentiële toekomstige directionele bias van de markt en individuele aandelen, het selecteren van de beste aandelen om lang of kort te handelen, het identificeren van de bereidheid van een aandeel om een ​​handelsbereik te verlaten en het projecteren van prijsdoelen in een trend op basis van het gedrag van een aandeel in een handelsbereik. Deze wetten informeren de analyse van elke grafiek en de selectie van elk aandeel om te verhandelen.

1. De wet van vraag en aanbod bepaalt de prijsrichting. Dit principe staat centraal in de manier van handelen en beleggen van Wyckoff. Wanneer de vraag groter is dan het aanbod, stijgen de prijzen, en wanneer het aanbod groter is dan de vraag, dalen de prijzen. De handelaar / analist kan de balans tussen vraag en aanbod bestuderen door prijs- en volumebalken in de loop van de tijd te vergelijken. Deze wet is bedrieglijk eenvoudig, maar het vergt veel oefening om vraag en aanbod nauwkeurig te evalueren op staafdiagrammen en om de implicaties van vraag- en aanbodpatronen te begrijpen.

2. De wet van oorzaak en gevolg helpt de handelaar en investeerder bij het bepalen van prijsdoelstellingen door de potentiële omvang van een trend te meten die uit een handelsbereik komt. De "oorzaak" van Wyckoff kan worden gemeten aan de hand van de horizontale puntentelling in een punt- en figuurgrafiek, terwijl het "effect" de verplaatsing van de afstandsprijs is die overeenkomt met de puntentelling. De werking van deze wet kan worden gezien als de kracht van accumulatie of distributie binnen een handelsbereik, evenals hoe deze kracht zichzelf uitwerkt in een volgende trend of beweging omhoog of omlaag. Punt- en figuurgrafieken worden gebruikt om een ​​oorzaak te meten en de omvang van het effect ervan te projecteren. (Zie "Gids voor het tellen van punten en figuren" hieronder voor een illustratie van deze wet.)

3. De wet van inspanning versus resultaat geeft een vroege waarschuwing voor een mogelijke trendverandering in de nabije toekomst. Verschillen tussen volume en prijs duiden vaak op een verandering in de richting van een prijsontwikkeling. Als er bijvoorbeeld na een substantiële rally meerdere grote (grote inspanningen) maar beperkte prijsbalken zijn, waarbij de prijs geen nieuw hoogtepunt haalt (weinig of geen resultaat), suggereert dit dat grote belangen aandelen in anticiperen op een trendverandering. Analyses van handelsbereiken

Een van de doelstellingen van de Wyckoff-methode is het verbeteren van de markttiming bij het bepalen van een positie in afwachting van een komende beweging waarbij een gunstige verhouding tussen beloning en risico bestaat. Handelsranges (TR's) zijn plaatsen waar de vorige trend (omhoog of omlaag) is gestopt en er een relatief evenwicht is tussen vraag en aanbod. Instellingen en andere grote professionele belangen bereiden zich voor op hun volgende bull (of bear) campagne terwijl ze aandelen binnen de TR verzamelen (of verdelen). Bij zowel accumulatie- als distributie-TR's is de Composite Man actief aan het kopen en verkopen - met het verschil dat bij accumulatie het aantal gekochte aandelen groter is dan het aantal verkochte, terwijl bij de distributie het tegenovergestelde waar is. De mate van accumulatie of distributie bepaalt de oorzaak die zich ontvouwt in de daaropvolgende verplaatsing uit de TR. Wyckoff-schema's

Een succesvolle Wyckoff-analist moet in staat zijn om de richting en omvang van de verplaatsing van een TR te anticiperen en correct te beoordelen. Gelukkig biedt Wyckoff beproefde richtlijnen voor het identificeren en afbakenen van de fasen en gebeurtenissen binnen een TR, die op hun beurt de basis vormen voor het schatten van prijsdoelen in de daaropvolgende trend. Deze concepten worden geïllustreerd in de volgende vier schema's; twee afbeeldingen van veelvoorkomende varianten van accumulatie-TR's, gevolgd door twee voorbeelden van distributie-TR's. Accumulatie: Wyckoff-evenementen

    PS - voorlopige steun , waarbij substantiële aankopen duidelijke steun beginnen te geven na een langdurige neerwaartse beweging. Volumestijgingen en prijsverschillen worden groter, wat aangeeft dat de neerwaartse beweging zijn einde nadert.
    SC - verkoopclimax , het punt waarop toenemende spreiding en verkoopdruk gewoonlijk climaxen en zware of paniekerige verkoop door het publiek wordt geabsorbeerd door grotere professionele belangen op of nabij een bodem. Vaak sluit de prijs het dieptepunt in een SC goed af, als gevolg van het kopen door deze grote belangen.
    AR - automatische rally , die plaatsvindt omdat de intense verkoopdruk sterk is afgenomen. Een koopgolf duwt de prijzen gemakkelijk omhoog; dit wordt verder gevoed door korte dekking. Het hoogtepunt van deze rally zal helpen bij het bepalen van de bovengrens van een accumulatie TR.
    ST - secundaire test , waarbij de prijs het gebied van de SC opnieuw bezoekt om het evenwicht tussen vraag en aanbod op deze niveaus te testen. Als een dieptepunt moet worden bevestigd, zouden de volume- en prijsverschillen aanzienlijk moeten worden verkleind naarmate de markt steun nadert op het gebied van de SC. Het is gebruikelijk om meerdere ST's te hebben na een SC.

Opmerking: veren of shakeoutsvinden meestal laat plaats in een TR en staan ​​de dominante spelers van het aandeel toe om een ​​definitieve test van het beschikbare aanbod te maken voordat een markup-campagne zich ontvouwt. Een "veer" neemt de prijs onder het dieptepunt van de TR en keert vervolgens terug om binnen de TR te sluiten; deze actie stelt grote belangen in staat om het publiek te misleiden over de toekomstige trendrichting en om extra aandelen te verwerven tegen spotprijzen. Een terminale shake-out aan het einde van een opeenhoping TR is als een veer op steroïden. Shake-outs kunnen ook optreden zodra een prijsstijging is begonnen, met een snelle neerwaartse beweging die bedoeld is om detailhandelaren en beleggers in longposities ertoe aan te zetten hun aandelen aan grote exploitanten te verkopen. Veren en klemschudden zijn echter geen vereiste elementen: Accumulatieschema 1 toont een veer, terwijl accumulatieschema 2 een TR zonder veer toont.

    Test —Grote operators testen altijd de markt voor levering tijdens een TR (bijv. ST's en veren) en op belangrijke punten tijdens een prijsvooruitgang. Als er op een test een aanzienlijk aanbod naar voren komt, is de markt vaak niet klaar om te worden gemarkeerd. Een veer wordt vaak gevolgd door een of meer tests; een geslaagde test (die aangeeft dat verdere prijsstijgingen zullen volgen) leidt doorgaans tot een hoger dieptepunt bij een lager volume.
    SOS - teken van kracht , een prijsvooruitgang door toenemende spreiding en relatief hoger volume. Vaak vindt een SOS plaats na een veer, waarmee de interpretatie van de analist van die eerdere handeling wordt bekrachtigd.
    LPS - laatste steunpunt , het dieptepunt van een reactie of terugtrekking na een SOS. Een back-up maken naar een LPS betekent een terugtrekking naar ondersteuning die voorheen weerstand was, bij verminderde spreiding en volume. Op sommige kaarten kan er meer dan één LPS zijn, ondanks de ogenschijnlijk unieke precisie van deze term.
    BU - "back-up" . Deze term is korte hand voor een kleurrijke metafoor bedacht door Robert Evans, een van de toonaangevende leraren van de Wyckoff-methode van de jaren dertig tot de jaren zestig. Evans analoog de SOS naar een "sprong over de kreek" van prijsweerstand, en de "terug naar de kreek" vertegenwoordigde zowel winstneming op korte termijn als een test voor extra aanvoer rond het gebied van weerstand. Een back-up is een veelvoorkomend structureel element dat voorafgaat aan een grotere prijsverhoging en kan verschillende vormen aannemen, waaronder een simpele pullback of een nieuwe TR op een hoger niveau.

Accumulatie: Wyckoff-fasen

Fase A:Fase A markeert het stoppen van de eerdere neerwaartse trend. Tot nu toe was het aanbod dominant. De naderende afname van het aanbod komt tot uiting in voorlopige ondersteuning (PS) en een verkoopklimaat (SC). Deze gebeurtenissen zijn vaak heel duidelijk op staafdiagrammen, waar de verbreding en het grote volume de overdracht van enorme aantallen aandelen van het publiek naar grote professionele belangen weergeven. Zodra deze intense verkoopdruk is verlicht, volgt doorgaans een automatische rally (AR), bestaande uit zowel institutionele vraag naar aandelen als short-dekking. Een succesvolle secundaire test (ST) in het gebied van de SC zal minder verkopen laten zien dan voorheen en een versmalling en een afgenomen volume, meestal stoppen op of boven hetzelfde prijsniveau als de SC. Als de ST lager gaat dan die van de SC,men kan anticiperen op nieuwe dieptepunten of langdurige consolidatie. De dieptepunten van de SC en de ST en de hoogte van de AR bepalen de grenzen van de TR. Er kunnen horizontale lijnen worden getrokken om de aandacht op marktgedrag te vestigen, zoals te zien is in de twee accumulatieschema's hierboven.

Soms eindigt de neerwaartse trend minder dramatisch, zonder klimatologische prijs- en volumeactie. In het algemeen verdient het echter de voorkeur om de PS, SC, AR en ST te zien, aangezien deze niet alleen een duidelijker kaartlandschap bieden, maar ook een duidelijke indicatie dat grote operators definitief met accumulatie zijn begonnen.

In een heraccumulatie TR (die optreedt tijdens een uptrend op langere termijn), zijn de punten die PS, SC en ST vertegenwoordigen niet duidelijk in fase A.In dergelijke gevallen lijkt fase A eerder op de punten die vaker worden gezien bij distributie (zie hieronder). ). Fasen BE hebben over het algemeen een kortere duur en een kleinere amplitude dan, maar zijn uiteindelijk vergelijkbaar met, die in de primaire accumulatiebasis.

Fase B:In de Wyckoffiaanse analyse dient fase B de functie van “het bouwen van een oorzaak” voor een nieuwe opwaartse trend (zie Wyckoff Wet # 2 - “Oorzaak en gevolg”). In fase B bouwen instellingen en grote professionele belangen relatief laaggeprijsde voorraden op in afwachting van de volgende opslag. Het proces van institutionele accumulatie kan lang duren (soms een jaar of langer) en omvat het kopen van aandelen tegen lagere prijzen en het controleren van prijsstijgingen met baissetransacties. Er zijn meestal meerdere ST's tijdens fase B, evenals acties van het type opwaartse kracht aan de bovenkant van de TR. Over het algemeen zijn de grote belangen nettokopers van aandelen naarmate de TR evolueert, met als doel zoveel mogelijk van het resterende vlottende aanbod te verwerven. Institutionele aan- en verkoop zorgt voor de karakteristieke op- en neerwaartse koerswerking van het handelsbereik.

In het begin van fase B zijn de prijsschommelingen meestal breed en gaan ze gepaard met een hoog volume. Naarmate de professionals het aanbod absorberen, neemt het volume van downswings binnen de TR echter af. Als blijkt dat de voorraad waarschijnlijk uitgeput is, is de voorraad klaar voor fase C.

Fase C:Het is in fase C dat de aandelenkoers een beslissende test doorloopt van het resterende aanbod, waardoor de "smart money" -operatoren kunnen nagaan of de voorraad klaar is om te worden gemarkeerd. Zoals hierboven opgemerkt, is een veer een prijsbeweging onder het ondersteuningsniveau van de TR (vastgesteld in fasen A en B) die snel omkeert en teruggaat naar de TR. Het is een voorbeeld van een bear trap omdat de daling onder de steun lijkt te wijzen op een hervatting van de neerwaartse trend. In werkelijkheid markeert dit echter het begin van een nieuwe opwaartse trend, waarbij de late verkopers (beren) in de val lopen. In de methode van Wyckoff biedt een succesvolle test van het aanbod, vertegenwoordigd door een veer (of een shake-out), een zeer waarschijnlijke handelsmogelijkheid. Een veer met een laag volume (of een test met een laag volume van een shake-out) geeft aan dat de voorraad waarschijnlijk klaar is om omhoog te gaan,dit is dus een goed moment om ten minste een gedeeltelijke longpositie te starten.

Het verschijnen van een SOS kort na een veer of shake-out bevestigt de analyse. Zoals opgemerkt in Accumulatieschema # 2, kan het testen van de toevoer echter hoger in de TR plaatsvinden zonder een veer of uitschudden; wanneer dit gebeurt, kan de identificatie van fase C een uitdaging zijn.

Fase D: Als we gelijk hebben in onze analyse, wat zou moeten volgen, is de consistente dominantie van vraag boven aanbod. Dit blijkt uit een patroon van voorschotten (SOS'en) op toenemende prijsopdalingen en stijgend volume, alsook door reacties (LPS'en) op kleinere spreads en afgenomen volumes. Tijdens fase D zal de prijs in ieder geval naar de top van de TR verschuiven. LPS'en in deze fase zijn over het algemeen uitstekende plaatsen om winstgevende longposities te starten of toe te voegen.

Fase E: In fase E verlaat de voorraad de TR, heeft de vraag de volledige controle en is de markup voor iedereen duidelijk. Tegenslagen, zoals shake-outs en meer typische reacties, zijn meestal van korte duur. Nieuwe TR's op een hoger niveau die zowel winst nemen als verwerving van extra aandelen ("heraccumulatie") door grote operators omvatten, kunnen op elk punt in fase E plaatsvinden. Deze TR's worden soms "stapstenen" genoemd op weg naar nog hogere prijsdoelen. Distributie: Wyckoff Events

PSY - voorlopige voorziening , waarbij grote belangen aandelen in de hoeveelheid beginnen te lossen na een uitgesproken opwaartse beweging. Het volume neemt toe en de prijsverdeling wordt groter, wat aangeeft dat er een trendverandering in aantocht kan zijn.

BC - het kopen van climax , waarbij er vaak duidelijke stijgingen in volume en prijsspreiding zijn. De koopkracht bereikt een climax, waarbij zware of dringende aankopen door het publiek worden vervuld door professionele belangen tegen prijzen die dicht bij een top liggen. Een BC valt vaak samen met een goed winstrapport of ander goed nieuws, aangezien de grote operatoren een enorme vraag van het publiek eisen om hun aandelen te verkopen zonder de aandelenkoers te drukken.

AR - automatische reactie . Met intensieve aankopen die aanzienlijk zijn afgenomen na de BC en de zware aanvoer die doorgaat, vindt een AR plaats. Het dieptepunt van deze uitverkoop helpt bij het bepalen van de ondergrens van de distributie TR.

ST - secundaire test , waarbij de prijs het gebied van de BC opnieuw bezoekt om de vraag / aanbodbalans op deze prijsniveaus te testen. Om een ​​top te bevestigen, moet het aanbod groter zijn dan de vraag; volume en spreiding zouden dus moeten afnemen naarmate de prijs het weerstandsgebied van de BC nadert. Een ST kan de vorm aannemen van een upthrust (UT), waarbij de prijs boven de weerstand beweegt die wordt vertegenwoordigd door de BC en mogelijk andere ST's voordat deze snel terugkeert om onder de weerstand te sluiten. Na een UT test de prijs vaak de ondergrens van de TR.

SOW - teken van zwakte , waarneembaar als een neerwaartse beweging naar (of iets voorbij) de ondergrens van de TR, meestal optredend bij grotere spreiding en volume. De AR en de initiële SOW ('s) duiden op een karakterverandering in de prijsactie van de voorraad: het aanbod is nu dominant.

LPSY - laatste leveringspunt . Na het testen van ondersteuning op een SOW, laat een zwakke rally op narrow spread zien dat de markt aanzienlijke moeite heeft om vooruit te komen. Dit onvermogen om zich te herstellen kan te wijten zijn aan een zwakke vraag, een aanzienlijk aanbod of beide. LPSY's vertegenwoordigen de uitputting van de vraag en de laatste golven van de distributie van grote operators voordat de prijsverlaging serieus begint.

UTAD - upthrust na distributie. Een UTAD is de distributionele tegenhanger van de veer- en terminaluitschudding in de accumulatie TR. Het komt voor in de laatste stadia van de TR en biedt een definitieve test van nieuwe vraag na een uitbraak boven TR-weerstand. Analoog aan springs en shakeouts is een UTAD geen verplicht structureel element: de TR in Distribution Schematic # 1 bevat een UTAD, terwijl de TR in Distribution Schematic # 2 dat niet doet. Distributie: Wyckoff-fasen

Fase A: Fase A in een distributie-TR markeert het stoppen van de eerdere uptrend. Tot nu toe was de vraag dominant en het eerste significante bewijs dat er aanbod op de markt komt, wordt geleverd door het voorlopig aanbod (PSY) en de aankoopcimax (BC). Deze gebeurtenissen worden meestal gevolgd door een automatische reactie (AR) en een secundaire test (ST) van de BC, vaak bij verminderd volume. De uptrend kan echter ook eindigen zonder climaxactie, maar in plaats daarvan een uitputting van de vraag aantonen met afnemende spreiding en afnemende volume; er wordt bij elke rally minder opwaartse vooruitgang geboekt voordat er aanzienlijke aanvoer ontstaat.

In een herverdelings-TR binnen een grotere neerwaartse trend, kan fase A meer lijken op het begin van een accumulatie-TR (bijvoorbeeld met een neerwaartse koers- en volumeactie). Fasen B tot en met E van een herverdeling TR kunnen echter op dezelfde manier worden geanalyseerd als de distributie TR aan de markttop.

Fase B: De functie van fase B is om een ​​oorzaak op te bouwen ter voorbereiding op een nieuwe neerwaartse trend. Gedurende deze tijd verkopen instellingen en grote professionele belangen hun longvoorraad en initiëren ze shortposities in afwachting van de volgende prijsverlaging. De punten over fase B in distributie zijn vergelijkbaar met die gemaakt voor fase B in accumulatie, behalve dat de grote belangen nettoverkopers van aandelen zijn naarmate de TR evolueert, met als doel de resterende vraag zo veel mogelijk uit te putten. Dit proces laat aanwijzingen achter dat het evenwicht tussen vraag en aanbod is verschoven naar het aanbod in plaats van naar de vraag. SOW's gaan bijvoorbeeld meestal gepaard met een aanzienlijk grotere spreiding en volume naar beneden.

Fase C: Bij distributie kan fase C zichzelf openbaren via een upthrust (UT) of UTAD. Zoals hierboven vermeld, is een UT het tegenovergestelde van een veer. Het is een prijsbeweging boven TR-weerstand die snel omkeert en sluit in de TR. Dit is een test van de resterende vraag. Het is ook een bull trap - het lijkt erop te wijzen dat de uptrend hervat wordt, maar is in werkelijkheid bedoeld om ongeïnformeerde break-out traders op het verkeerde been te zetten. Een UT of UTAD stelt grote belangen in staat om het publiek te misleiden over de toekomstige trendrichting en vervolgens extra aandelen tegen hoge prijzen te verkopen aan dergelijke break-out traders en investeerders voordat de prijsverlaging begint. Bovendien kan een UTAD kleinere handelaren in shortposities ertoe brengen hun aandelen te dekken en af ​​te staan ​​aan de grotere belangen die deze stap hebben bedacht.

Agressieve traders willen wellicht shortposities starten na een UT of UTAD. De risico / opbrengstverhouding is vaak vrij gunstig. Het "slimme geld" houdt echter herhaaldelijk traders tegen die dergelijke shortposities bij de ene UT na de andere initiëren, dus het is vaak veiliger om te wachten tot Phase D en een LPSY.

Vaak is de vraag zo zwak in een distributie-TR dat de prijs niet het niveau van de BC of initiële ST bereikt. In dit geval kan de vraagtoets van fase C worden weergegeven door een UT met een lagere hoogte binnen de TR.

Fase D: Fase D komt aan nadat de tests in fase C ons de laatste zucht van de vraag laten zien. Tijdens fase D reist de prijs naar of via TR-ondersteuning. Het bewijs dat het aanbod duidelijk dominant is, neemt toe met een duidelijke onderbreking van de ondersteuning of met een daling onder het midden van de TR na een UT of UTAD. Er zijn vaak meerdere zwakke rally's in fase D; deze LPSY's bieden uitstekende kansen om winstgevende shortposities te starten of aan te vullen. Iedereen die zich tijdens fase D nog in een lange positie bevindt, vraagt ​​om problemen.

Fase E: Fase E toont de ontwikkeling van de neerwaartse trend; de voorraad verlaat de TR en de aanvoer heeft de touwtjes in handen. Als TR-ondersteuning eenmaal is verbroken bij een grote SOW, wordt deze storing vaak getest met een rally die faalt bij of nabij ondersteuning. Dit vertegenwoordigt ook een zeer waarschijnlijke kans om short te verkopen. Latere bijeenkomsten tijdens de prijsverlaging zijn meestal zwak. Handelaren die shortposities hebben ingenomen, kunnen hun stops achterlaten als de prijs daalt. Na een aanzienlijke neerwaartse beweging kan een climaxactie het begin betekenen van een herverdeling TR of accumulatie. Vraag- en aanbodanalyse

Analyse van vraag en aanbod op staafdiagrammen, door onderzoek van volume- en prijsbewegingen, vormt een van de centrale pijlers van de Wyckoff-methode. Een prijsbalk die bijvoorbeeld wijd is gespreid, die ver boven die van de vorige verschillende bars sluit en vergezeld gaat van een hoger dan gemiddeld volume, duidt op de aanwezigheid van vraag. Evenzo suggereert een hoge-volumeprijsbalk met brede spreiding, sluitend op een dieptepunt ver onder de dieptepunten van eerdere bars, de aanwezigheid van aanbod. Deze eenvoudige voorbeelden logenstraffen de omvang van de subtiliteiten en nuances van een dergelijke analyse. Het labelen en begrijpen van de implicaties van Wyckoff-gebeurtenissen en -fasen in handelsreeksen, evenals het vaststellen wanneer de prijs klaar is om te worden verhoogd of verlaagd, is bijvoorbeeld grotendeels gebaseerd op de juiste beoordeling van vraag en aanbod.

De hierboven beschreven eerste en derde wet van Wyckoff (vraag en aanbod en inspanning versus resultaat) belichamen deze kernbenadering. Conventionele wijsheid van veel technische analyse (en fundamentele economische theorie) accepteert een van de voor de hand liggende inzichten van de wet van vraag en aanbod: wanneer de vraag om aandelen te kopen op enig moment groter is dan verkooporders, zal de prijs stijgen naar een niveau waarop de vraag afneemt en / of het aanbod neemt toe om een ​​nieuw (tijdelijk) evenwicht te creëren. Het omgekeerde is ook waar: wanneer verkooporders (aanbod) op enig moment kooporders (vraag) overtreffen, zal het evenwicht (tijdelijk) worden hersteld door een prijsdaling tot een niveau waarop vraag en aanbod in evenwicht zijn.

De derde wet van Wyckoff (inspanning versus resultaat) omvat het identificeren van prijs-volume convergenties en divergenties om te anticiperen op mogelijke keerpunten in prijsontwikkelingen. Wanneer bijvoorbeeld het volume (Inspanning) en de prijs (Resultaat) beide aanzienlijk toenemen, zijn ze in harmonie, wat suggereert dat de vraag de prijs waarschijnlijk zal blijven opdrijven. In sommige gevallen kan het volume echter toenemen, mogelijk zelfs aanzienlijk, maar de prijs volgt niet en produceert slechts een marginale verandering bij de afsluiting. Als we dit prijs-volumegedrag waarnemen in een reactie op ondersteuning in een accumulatiehandelsbereik, duidt dit op absorptie van het aanbod door grote belangen en wordt dit als bullish beschouwd. Evenzo toont een enorm volume op een rally met minimale prijsvooruitgang in een distributiehandelsbereik een aandeel 's onvermogen om zich te herstellen vanwege de aanwezigheid van een aanzienlijk aanbod, ook van grote instellingen. Verschillende reacties in de AAPL-grafiek hieronder illustreren de wet van inspanning versus resultaat.

In deze grafiek van AAPL kunnen we het principe van Inspanning versus Resultaat observeren in drie prijsreacties. In de eerste zien we de prijzen dalen op een aantal wijdverspreide repen en het volume toenemen. Dit suggereert een harmonie tussen volume (inspanning) en prijsdaling (resultaat). In de tweede reactie daalt de prijs met een vergelijkbaar bedrag als in Reactie # 1, maar met kleinere spreads en een lager volume, wat wijst op een verminderd aanbod, wat op zijn beurt het potentieel suggereert voor ten minste een kortetermijnrally. In reactie # 3 neemt de swing af, maar neemt het volume toe. Met andere woorden, de inspanning neemt toe terwijl het resultaat afneemt, wat de aanwezigheid aangeeft van grote kopers die het aanbod absorberen in afwachting van een voortzetting van de rally. Vergelijkende sterkteanalyse

Het aandelenselectieproces van Wyckoff omvatte altijd een analyse van de relatieve sterkte. Om kandidaten voor longposities te identificeren, zocht hij naar aandelen of bedrijfstakken die het beter deden dan de markt, zowel tijdens trends als binnen handelsbereiken, terwijl hij met shortposities zocht naar underperformers. Al zijn grafieken, inclusief staaf- en punt- en figuurgrafieken, werden met de hand gedaan. Daarom voerde hij zijn vergelijkende sterkteanalyse uit tussen een aandeel en de markt, of tussen een aandeel en anderen in zijn branche, door de ene grafiek onder de andere te plaatsen, zoals in het onderstaande voorbeeld. Wyckoff vergeleek opeenvolgende golven of schommelingen in elke kaart en onderzocht de sterkte of zwakte van elk in relatie tot eerdere golven op dezelfde kaart en met de overeenkomstige punten op de vergelijkingstabel.Een variatie op deze benadering is om significante hoogte- en dieptepunten te identificeren en deze op beide grafieken te noteren. Men kan dan de sterkte van het aandeel evalueren door naar de prijs te kijken ten opzichte van de vorige high (s) of low (s), door hetzelfde te doen in de vergelijkingsgrafiek.

In deze grafieken van AAPL en de NASDAQ-samengestelde index ($ COMPX), maakt AAPL een lagere high op punt # 3 (ten opzichte van punt # 1), terwijl de $ COMPX op dat punt een hogere high maakt. Dit toont aan dat AAPL op punt # 3 slechter presteert dan de markt. Het beeld verandert in februari: AAPL begint beter te presteren dan de markt door een hogere high te maken op punt # 5 en hoger low op # 6 ten opzichte van de markt, die een lagere high maakt op punt # 5 en een lagere low op punt #. 6. Bij zijn aandelenselectie zou Wyckoff longposities innemen in aandelen die een vergelijkbare sterkte vertoonden ten opzichte van de markt, ervan uitgaande dat deze kandidaten ook aan andere criteria voldeden, zoals besproken in de negen koop- / verkooptests hieronder.

Moderne Wyckoff-beoefenaars kunnen de Relative Strength Ratio tussen een aandeel en een marktproxy gebruiken om punten van sterkte en zwakte te vergelijken. In feite kan het gebruik van de Relative Strength Ratio potentiële onnauwkeurigheden gemakkelijker elimineren vanwege het bestaan ​​van verschillende prijsschalen tussen een aandeel en zijn relevante marktindex. Negen koop- / verkooptests

Terwijl de drie Wyckoff-wetten een grote basis vormen voor de Wyckoff-methode, zijn de negen aan- en verkooptests een reeks nauwere, specifieke principes om de toegang tot de handel te begeleiden. Deze tests helpen bij het afbakenen wanneer een handelsbereik ten einde loopt en een nieuwe uptrend (markup) of downtrend (markdown) op het punt staat te beginnen. Met andere woorden, de negen tests bepalen de lijn van de minste weerstand op de markt. Hieronder vindt u een lijst van de negen aankooptests en negen verkooptests, inclusief de verwijzingen naar welk soort diagram moet worden gebruikt. Wyckoff-aankooptests voor accumulatie

    Doelstelling neerwaartse prijs bereikt - P & F-grafiek
    Voorlopige ondersteuning, verkoop climax, secundaire test - staaf- en P & F-grafieken
    Activiteit bullish (volume neemt toe bij rally's en neemt af tijdens reacties) - Staafdiagram
    Neerwaartse pas onderbroken (dat wil zeggen, aanvoerlijn of neerwaartse trend doorgedrongen) - Staaf- of P & F-diagram
    Hogere dieptepunten - staaf- of P & F-diagram
    Hogere hoogtepunten - staaf- of P & F-diagram
    Aandelen sterker dan de markt (dat wil zeggen, aandelen reageren beter op rally's en beter bestand tegen reacties dan de marktindex) - Staafdiagram
    Basisvorming (horizontale prijslijn) - Staaf- of P & F-grafiek
    Het geschatte opwaartse winstpotentieel is minstens drie keer het verlies als het aanvankelijke stop-loss werd bereikt - P&F en staafdiagrammen

Wyckoff verkooptests voor distributie

    Bovenste doelstelling bereikt - P & F-grafiek
    Activiteit bearish (volumedalingen bij rally's en stijgingen bij reacties) - Bar- en P & F-grafieken
    Voorlopige levering, climax kopen - staaf- en P & F-grafieken
    Aandelen zwakker dan de markt (dat wil zeggen, responsiever dan de markt op reacties en traag op rally's) - Staafdiagram
    Opwaartse pas onderbroken (dat wil zeggen, ondersteuningslijn of opwaartse lijn doorgedrongen) - Staaf- of P & F-diagram
    Lagere hoogtepunten - staaf- of P & F-diagram
    Lagere dieptepunten - staaf- of P & F-diagram
    Kroonvorming (laterale beweging) - P & F-kaart
    Het geschatte neerwaartse winstpotentieel is minstens drie keer het risico als de eerste stoporder zou worden bereikt - P&F en staafdiagrammen

(Aangepast overgenomen uit Pruden H (2007) The Three Skills of Top Trading. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc .; pp. 136-37)

Het onderstaande AAPL-diagram illustreert de aankooptests 2 tot en met 8.

De neerwaartse trend in dit voorbeeld van AAPL wordt afgesloten met Voorlopige Ondersteuning (PS), een Verkoop Climax (SC), een Automatische Rally (AR) en een Secundaire Test (ST), die samen voldoen aan Test # 2. Volumecontracten over het hele handelsbereik en prijzen beginnen hogere en hogere dieptepunten te maken - dit toont een afname en absorptie van het aanbod en een gemakkelijke opwaartse beweging, ondanks een afnemende vraag. Als het aanbod eenmaal is uitgeput, kan de prijs stijgen bij een lagere vraag dan men anders zou verwachten. Een dergelijke activiteit is optimistisch en voldoet aan Test # 3. Het neerwaartse stride en downtrend-kanaal is doorbroken en de prijs consolideert in het handelsbereik - Test # 4 is voldaan. In februari-april 2009 maakt AAPL hogere pieken en dalen, die allemaal sterker zijn dan de markt. Dit voldoet aan Test # 5, 6 en 7.De voorraad heeft zich zes maanden geconsolideerd en heeft een voldoende goede zaak opgebouwd voor een substantiële toekomstige vooruitgang. De basis is gevormd en voldoet aan Test # 8.

Merk op dat tests # 1 en # 9 alleen konden worden gehaald door het gebruik van P & F-grafieken. Richtlijnen voor horizontaal tellen in een handelsbereik worden besproken in de volgende sectie van dit artikel. Wyckoff Point and Figure (P&F) Count Guide

Wyckoff heeft een uniek effectieve methode ontwikkeld om prijsdoelen voor zowel lange als korte transacties te identificeren met behulp van Point and Figure (P & F) -grafieken. Deze methode belichaamt de fundamentele wet van oorzaak en gevolg van Wyckoff, waarbij de horizontale P & F-telling binnen een handelsbereik de oorzaak vertegenwoordigt en de daaropvolgende prijsbeweging buiten het handelsbereik het effect vertegenwoordigt.

De Wyckoff Count Guide laat de handelaar zien hoe de oorzaak kan worden berekend die tijdens een handelsbereik is opgebouwd om toekomstige prijsdoelen te kunnen projecteren. Het proces bestaat uit het volgende:

    Gebruik een staafdiagram en een P & F-diagram die hetzelfde handelsbereik (en) en hetzelfde tijdsbestek omvatten.
    Kies een geschikte doosmaat voor de P & F-grafiek: voor laaggeprijsde aandelen kan de doosmaat bijvoorbeeld 0,5 tot 1 punt zijn, terwijl voor dure (> $ 200) aandelen een doosgrootte van 5 punten geschikter zou zijn. De doosmaat voor de Dow Jones Industrial Average zou 100 punten kunnen zijn.
    Zoek na het identificeren van een teken van kracht (SOS) aan de rechterkant van de TR op het staafdiagram het laatste punt waarop steun werd gevonden bij een reactie - het laatste punt van ondersteuning (LPS). Lokaliseer dit punt ook op uw P & F-diagram en tel van rechts naar links op het prijsniveau van de LPS, waarbij u eerst uw meest conservatieve telling neemt en verder naar links beweegt naarmate de beweging vordert. Deze toenames in tellingen moeten gebaseerd zijn op fasen die overeenkomen met specifieke Wyckoff-gebeurtenissen binnen de TR.
    Als je naar links gaat, ga je naar je staafdiagram en verdeel je het accumulatiegebied in fasen, waarbij je één volledige fase tegelijk toevoegt. Merk op dat de P & F-fasen NIET hetzelfde zijn als de fasen A - E die worden gebruikt bij de analyse van handelsbereiken die zijn beschreven in de vorige secties over Accumulatie en Distributie. Tel nooit slechts een deel van een P & F-fase op. Volume- en prijsactie laten meestal zien waar de fase begon en eindigde. De eerste fase kan bijvoorbeeld bestaan ​​uit de P & F-telling van de LPS terug naar de veer, terwijl de tweede fase de telling van de veer naar een duidelijk gedefinieerde ST omvat.
    In het geval van een telling op langere termijn met meerdere P & F-fasen, verschijnt de LPS vaak op het oorspronkelijke niveau van voorlopige ondersteuning of de SC. Wanneer de LPS plaatsvindt op een van deze niveaus, heeft dit de neiging om de telling te valideren.
    Een veer kan ook dienen als de LPS vanuit het perspectief van de P & F-telling. Gewoonlijk wordt een veer gevolgd door een SOS, en het dieptepunt van de reactie die daarop volgt, is ook een geldige LPS.
    Naarmate de trend vordert, zult u vaak prijsconsolidatie of een nieuw handelsbereik zien ontstaan ​​op een hoger (of, in een neerwaartse trend, lager) niveau. Heel vaak levert dit een "springplankbevestigende telling" op van de oorspronkelijke P & F-telling. Dus als de nieuwe TR-formulieren zijn, kunt u vaak een timingindicatie krijgen door de actie van het aandeel te bekijken terwijl de potentiële telling de oorspronkelijke telling begint te bevestigen. Met andere woorden, als het koersdoel geprojecteerd vanaf de springplank TR die van de oorspronkelijke TR nadert, kan de opwaartse of neerwaartse trend klaar zijn om te worden hervat.
    Omdat de prijsschommelingen binnen deze tussenliggende consolidaties doorgaans smaller zijn dan die in primaire accumulatie- of distributie-TR's, verdient het de voorkeur om een ​​kleinere doosmaat te gebruiken om P & F-tellingen binnen de eerste te meten. Langetermijntellingen op driepunts- en vijfpuntskaarten worden bijvoorbeeld vaak bevestigd door daaropvolgende kleinere tellingen met behulp van een éénpuntskaart bij heraccumulatie-TR's.
    Voor prijsdoelen op de langere termijn moet u de P & F-telling optellen bij het exacte dieptepunt van het handelsbereik waarin de telling wordt gemeten, evenals halverwege tussen het lage en het prijsniveau van de telregel. U gebruikt dus de meest conservatieve telling (en) als richtlijn om meer realistische minimumprijsdoelen in te schatten.
    Prijsdoelen afgeleid van Wyckoff P & F-tellingen vertegenwoordigen punten waarop u moet "stoppen, kijken en luisteren". Deze doelen mogen nooit worden beschouwd als exacte punten waarop een trend zal veranderen; Gebruik ze in plaats daarvan als geprojecteerde punten waar een bocht kan plaatsvinden. Bovendien kunt u het staafdiagram gebruiken om de prijsactie en het volume te observeren wanneer deze punten worden benaderd.
    In het geval van driepuntskaarten of vijfpuntskaarten, moet dezelfde tellijn worden gebruikt als voor éénpuntskaarten.

Hieronder ziet u een voorbeeld van een horizontale springplank die P&F telt voor de Dow Jones Industrial Average (DJIA). De doosgrootte is 100 punten met omkeringen van 3 dozen. Om prijsdoelen te berekenen, telt u daarom het aantal kolommen op het niveau van de telregel bij elkaar, vermenigvuldigt u die som met 100 (de doosgrootte) en 3 (de omkeermaatstaf), en voegt u dit product vervolgens toe aan de telregel (produceert het maximum aantal kolommen). prijsdoelstelling), het dieptepunt van de handelsvork (minimumprijsdoelstelling) en het halverwege punt. De maximale P & F-doelstellingen voor het DJIA-project zijn een mogelijke stop- en consoliderende actie rond de doelgebieden.

Conclusie

Het pionierswerk van Richard D. Wyckoff aan het begin van de twintigste eeuw was gericht op het besef dat de koersontwikkelingen van aandelen voornamelijk werden aangedreven door institutionele en andere grote operatoren die de aandelenkoersen in hun voordeel manipuleerden. Veel professionele handelaren gebruiken tegenwoordig de methode van Wyckoff, maar zijn algemene benadering wordt nog steeds niet algemeen gevolgd door detailhandelaren, ook al waren zijn educatieve inspanningen bedoeld om het publiek de 'echte spelregels' bij te brengen. Desalniettemin heeft zijn aandelenselectie en investeringsmethodologie de tand des tijds doorstaan, grotendeels dankzij de grondige, systematische en logische structuur voor het identificeren van zeer waarschijnlijke en zeer winstgevende transacties. De discipline die bij deze benadering betrokken is, stelt de belegger in staat om weloverwogen handelsbeslissingen te nemen die niet door emoties worden belemmerd. Met behulp van de methode van Wyckoff,men kan in aandelen beleggen door te profiteren van de bedoelingen van de grote "slimme geld" -belangen, in plaats van aan de verkeerde kant van de markt te worden betrapt. Het verwerven van vaardigheid in Wyckoff-analyse vereist veel oefening, maar is de moeite zeker waard. Overzicht

Bewerk - Geschiedenis - Afdrukken - Recente Wijzigingen - Zoek
Pagina laatst gewijzigd op 18 May 2021 om 17:12